http://www.noahwm.com/posts/list/406.page JForum - http://www.jforum.net 本周上证综合指数下跌13.84%，日均成交额542.30亿元，比上周减少5.40%。
行业表现
本周所有行业全部下跌，其中煤炭（-8.88%）、工程机械（-10.25%）、保险（-11.21%）、石油（-11.58%）等行业跌幅较小；而综合（-19.60%）、有色（-19.30%）、汽车及配件（-18.85%）、酒店旅游（-18.72%）等行业跌幅较大。
板块特征
本周各类板块均全部下跌。其中亏损股、二线蓝筹、低PE、基金重仓股等板块跌幅相对较小，而高PE、低ROE、高成长、中PE等板块跌幅较大。
操作回顾
上周我们对组合进行了一定程度的调整，减掉了一部分预期未来对组合业绩贡献不大的股票，同时也适当增加了部分个股有效仓位的投资。
市场整体形势及展望
本周上证综合指数下跌13.84%，下跌幅度很大，短期内在技术上应该具有反弹的要求，从技术上的超跌以及市场预期政府出台利好政策的角度来看，短期的反弹仍然值得期待。目前，从整个市场估值角度来看已经基本合理，但不排除由于投资者的恐慌所带来的市场继续下跌的可能性。我们认为即便出现技术性的反弹，力度也不会太大，指数仍有向下继续调整的压力。
投资思路
考虑到月底即将公布的工业企业利润数据因素，我们认为如果在没有利好政策出台的情况下，市场很难走出目前这种低迷的态势。从行业上来看，尽管某些周期类行业目前估值优势比较明显，长期可以看好，但短期内还是会受到整个市场的影响，因此，我们会充分利用预期的技术性反弹机会对整个投资组合进行再次调整，再次适当降低整体仓位，待市场经过恐慌性下跌企稳之后，再挖掘精选个股的投资机会并适当增加整体仓位。
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